隧道股份(600820):Q2业绩超预期,业绩增长目标不变彰显信心

#核心观点：1、公司2025年上半年实现营业收入220.21亿元，同比减少21.47%；归属净利润7.27亿元，同比减少7.40%；扣非后归属净利润6.80亿元，同比增长0.21%。2、单二季度营业收入114.71亿元，同比减少17.56%；归属净利率3.46%，同比提升1.00个百分点。3、2025年Q2新签合同额231.23亿元，较上年同期下滑1.5%，其中上海市外业务新签同比增长9.8%，房产工程类新签同比增长100.0%。4、公司控股股东拟安排不高于5亿元配套资金用于增持，上半年已增持约2483.83万股。

  

   #盈利预测与评级：公司2024年报中明确给出2025年发展目标，指引2025年收入、业绩增长5-10%。若按2026年业绩增长5%，35%分红率预测，公司全年业绩对应当前股价股息率约5.1%。

  

   #风险提示：1、上海停车平台运营方发生变更；2、数据要素归属权不清；3、政策推进不及预期；4、数据要素市场交易额扩张速度不及预期。

  

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