永新光学(603297):上半年净利润增长8.8％,多元业务持续驱动业绩增长-财报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入4.41亿元，同比增长2.95%；归母净利润1.08亿元，同比增长8.75%；毛利率40.33%，同比提升1.40个百分点。2、第二季度营业收入2.21亿元，同比增长4.16%；归母净利润0.53亿元，同比下降2.55%。3、光学显微镜业务收入1.65亿元，同比增长0.94%；高端显微镜销售占比超40%，国产化替代超5%。4、光学元组件业务收入2.65亿元，同比增长4.40%；条码扫描复杂模组业务推进顺利，实现从Tier2到Tier1转型。5、激光雷达光学元组件规模化量产，上半年出货近百万套。6、医疗光学业务国产替代加速，复杂模组产品批量出货；半导体光学业务获头部企业多个项目订单。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入10.57亿元、13.04亿元、16.32亿元，归母净利润2.84亿元、3.59亿元、4.56亿元。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：需求不及预期，原材料价格风险，汇率波动风险，市场竞争加剧。

  

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