普蕊斯(301257):业绩边际向好,新签订单快速增长

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营收3.90亿元，同比下降1.08%；归母净利润0.54亿元，同比下降1.40%。2、第二季度业绩显著改善，营收2.14亿元，同比增长1.82%，环比增长21.06%；归母净利润0.47亿元，同比增长45.17%，环比增长528.73%。3、盈利能力修复，Q2销售毛利率从Q1的16.23%升至29.67%，销售净利率从4.21%升至21.87%；费用率稳定略降。4、新签不含税合同金额6.00亿元，同比增长40.12%；截至2025年6月30日，存量不含税合同金额19.98亿元，同比增长9.45%，主要因SMO服务需求增加和渗透率提升。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.21亿元、1.31亿元、1.41亿元，EPS分别为1.52元、1.65元、1.77元，当前股价对应PE为31倍、29倍、27倍。维持“增持”投资评级。

  

   #风险提示：人员流失风险；新增合同金额增长不及预期；临床试验服务面临诉讼或纠纷风险；毛利率下滑的风险；业务资质风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。