绿色动力(601330):财务费用节省及降本增效推动利润高增长-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入16.84亿元，同比增长1%；归母净利润3.77亿元，同比增长24%；扣非归母净利润3.76亿元，同比增长25%。2、毛利率同比改善4.90个百分点至49.53%，净利润率同比改善4.17个百分点至23.67%。3、2025年上半年累计处理生活垃圾715万吨，同比增长2%；累计供汽量51.38万吨，同比增长115%。4、公司强化新技术应用和设备技改，提升发电效率，燃料单耗以及自用电率比例同比下降。5、2025年上半年公司经营活动现金流量净额6.32亿元，同比增长16%；资本开支1.57亿元，同比下降28%。6、中期公司拟派发现金红利1.39亿元，分红比例37%。

  

   #盈利预测与评级：维持“增持”评级。预测2025-2027年净利润分别为7.04亿元、7.36亿元、7.69亿元，对应EPS分别为0.51元、0.53元、0.55元。给予公司2025年18倍PE，维持目标价8.93元。

  

   #风险提示：分红低于预期、回款低于预期、项目进度低于预期等。

  

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