沪电股份(002463):25H1业绩持续高增,深化AI算力、汽车板领域布局

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入84.94亿元，同比增长56.59%；归母净利润16.83亿元，同比增长47.50%；扣非归母净利润16.44亿元，同比增长47.90%。2、企业通讯市场板营业收入65.32亿元，同比增长70.63%，其中AI服务器和HPC相关PCB产品同比增长25.34%，高速网络交换机相关PCB产品同比增长161.46%。3、汽车板业务营业收入14.22亿元，同比增长24.18%，其中毫米波雷达、自动驾驶辅助等新兴产品同比增长81.86%。4、新建人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于2025年6月下旬开工建设，预计2026年下半年试产。5、沪士泰国生产基地已取得2家客户正式认可，另有4家客户认证持续推进。6、胜伟策营业收入同比增长159.63%，P2Pack产品收入同比增长400.69%，实现大幅减亏。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为36.69亿元、48.14亿元、58.85亿元，EPS分别为1.91元、2.50元、3.06元，当前股价对应PE分别为37倍、28倍、23倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧风险、汇率波动风险、产品质量管控风险、海外建厂经营风险。

  

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