中国电建(601669):营收表现维持稳健,新能源业务进展强势-公司信息更新报告

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入2930.55亿元，同比增长2.6%；归母净利润54.26亿元，同比减少13.81%；扣非归母净利润48.21亿元，同比下降22.66%。2、毛利率为11.23%，同比下降1.04个百分点；净利率为2.45%，同比下降0.50个百分点。3、新签合同总额6866.99亿元，同比增长5.83%，完成全年计划的49.13%。4、国内业务新签合同额5450.35亿元，同比增长3.16%；国际业务新签合同额1416.65亿元，同比增长17.50%。5、能源电力业务新签合同金额4313.88亿元，同比增长12.27%，占新签合同总额的62.82%；其中风电业务合同金额1429.02亿元，同比增长68.78%；太阳能发电业务合同金额1137.42亿元，同比减少28.55%；水电业务合同金额1004.56亿元，同比增长66.67%；火电业务合同金额196.54亿元，同比减少62.03%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为140.2亿元、149.8亿元、157.1亿元，EPS分别为0.81元、0.87元、0.91元，当前股价对应PE分别为7.2倍、6.7倍、6.4倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：电力投资与运营业务不及预期、新签订单增长不及预期、宏观经济下行风险。

  

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