安克创新(300866):加速拓展全球市场和渠道,营收稳步提升

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入128.67亿元，同比增长33.36%；归母净利润11.67亿元，同比增长33.80%。2、单2025Q2实现营业收入68.73亿元，同比增长30.39%；归母净利润6.71亿元，同比增长19.61%。3、充电储能类产品营收68.16亿元，同比增长37.00%，占比52.97%。4、智能创新类产品营收32.51亿元，同比增长37.77%，占比25.27%。5、智能影音类产品营收27.98亿元，同比增长21.20%，占比21.75%。6、线上渠道营收86.75亿元，同比增长28.90%；线下渠道营收41.92亿元，同比增长43.64%。7、北美市场营收57.00亿元，同比增长23.20%；欧洲市场营收34.27亿元，同比增长66.96%；中国及其他市场营收37.40亿元，同比增长25.96%。8、2025H1毛利率44.73%，同比下降0.45个百分点；净利率9.06%，同比下降0.32个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年实现营业收入332.21亿元、432.20亿元、545.99亿元，归母净利润26.16亿元、35.56亿元、47.69亿元。给予公司2025年30-32倍PE，对应价格区间为146.40-156.16元，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：需求不及预期，市场竞争加剧，渠道拓展不及预期。

  

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