炬光科技(688167):经营拐点已现,未来可期

#核心观点：1、2025年上半年营业收入3.93亿元，同比增长26.20%。2、归母净利润-0.25亿元，亏损较上年同期收窄317.85万元。3、扣非净利润-0.27亿元，单二季度实现盈利701.39万元。4、上游业务收入2.60亿元，同比增长24.82%，占比66.65%。5、中游业务收入0.96亿元，同比减少5.59%，占比24.70%。6、全球光子工艺和制造服务收入0.38亿元，占比8.65%。7、上游“调控光子”的激光光学元器件收入1.96亿元，同比增长42.98%。8、中游汽车应用、医疗健康、全球光子工艺与制造服务等细分赛道展现增长韧性。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为-0.15元、0.83元、1.41元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、研发不及预期风险；2、需求端不及预期的风险。

  

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