浪潮信息(000977):公司业绩双位数增长,服务器龙头地位稳固-2025年半年报业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入801.92亿元，同比增长90.05%；归母净利润7.99亿元，同比增长34.87%；扣非归母净利润6.72亿元，同比增长61.10%。2、2025年第二季度公司实现营收333.34亿元，同比增长36.30%；归母净利润3.36亿元，同比增长15.63%；毛利率为6.09%，环比增加2.64个百分点；净利率为1.01%，环比增加0.03个百分点。3、公司服务器市占率位列全球第二、中国第一；存储装机容量市占率位列全球前三、中国第一；液冷服务器和边缘服务器市占率均位列中国第一。4、公司推出元脑R1推理服务器、元脑CPU推理服务器及元脑企智DeepSeek一体机等新产品，并推广企业大模型开发平台“元脑企智”EPAI。5、公司全栈布局液冷技术，元脑算力工厂投运将智算中心PUE值降至1.1以下。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2026年EPS分别为2.05元和2.72元，对应PE分别为31和23倍。

  

   #风险提示：AI产业发展不及预期；公司产品推进不及预期；行业竞争加剧等。

  

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