斯瑞新材(688102):多领域驱动,新项目建设持续推进-科创板公司动态研究

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入7.72亿元，同比增长23.74%；归母净利润0.75亿元，同比增长33.61%。2、重点推进先进铜合金材料在商业航天、医疗影像设备、人工智能数据中心、半导体、可控核聚变等新质生产力相关产业的应用与产业化。3、分板块收入：高强高导铜合金材料及制品3.59亿元；中高压电接触材料及制品1.77亿元；医疗影像零组件0.41亿元，毛利率较2024年提高4.81个百分点；高性能金属铬粉0.39亿元。4、研发费用4,240.32万元，同比增长30.73%。5、销售费用0.13亿元，同比增长23.22%；管理费用0.36亿元，同比增长9.76%；财务费用0.03亿元，同比下降65.97%，主要因欧元汇率上升引起汇兑收益大幅增加。6、新产能建设持续推进，包括液体火箭发动机推力室材料产业化项目、医疗影像装备等电真空用材料零组件研发及产业化项目、光模块芯片基座/壳体材料及零组件项目。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为15.62亿元、19.02亿元、22.87亿元，归母净利润分别为1.57亿元、1.91亿元、2.78亿元，对应的PE分别为70倍、57倍和39倍。维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：技术升级迭代风险；技术未能形成产品或实现产业化风险；新增产能无法消化风险；原材料价格波动及套期保值管理风险；新项目建设风险；行业竞争加剧风险。

  

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