宇通客车(600066):8月出口交付加速带动环比高增,三季度业绩提升预期增强-公司点评报告

#核心观点：1、公司8月客车销量4,260辆，同比增长16.8%，环比增长32.3%，超出市场预期，主要受益于出口订单尤其是新能源车型的集中交付以及国内新能源公交需求的稳步释放。2、1-8月累计销量达2.9万辆，同比增长4.5%，累计增速持续扩张。3、公司推出新一代纯电城间车IC12E，成功通过欧洲四国长途全路况场景测试并交付意大利客户，正式将欧洲产品线扩展至纯电城间车领域，构建全场景电动化产品矩阵。4、在智利签署四项合作协议，总金额超过3亿元人民币，自2005年进入智利市场以来累计销售车辆达2,000台，拉丁美洲新能源客车市场仍处于发展初期，公司具备可观增长空间。

  

   #盈利预测与评级：2025-2027年公司有望实现营业收入430.4亿元、527.4亿元、619.4亿元，归母净利润49.0亿元、62.2亿元、76.2亿元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动；关税等贸易壁垒风险。

  

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