海优新材(688680):胶膜经营风险充分释放,汽车调光膜业务静待花开

#核心观点：1、2025H1公司实现收入6.33亿元，同比下降57.47%；归母净利-1.33亿元，同比减亏。2、2025Q2实现收入3.18亿元，同比下降48.07%，环比增长0.66%；归母净利-0.76亿元，同比减亏。3、胶膜业务销量同比下降，销售价格同比下降，单平盈利承压；Q2销量环比持平，均价环比下滑。4、汽车PDCLC调光膜取得进展，获得上汽智己L6、比亚迪仰望U8L标配定点；启动年产200万平方米扩产项目。5、AXPO轻量化环保皮革、PVE玻璃封装胶膜进入小批量交付或测试阶段。6、财务风险释放，Q2末存货环比下降40%；期间费用率约17%，实际期间费用同比显著下降；上半年资产减值损失0.12亿元。7、EVA粒子涨价，胶膜价格顺价传导；与海外本土企业合作实现本土产业化落地。8、汽车调光膜市场空间大，PDCLC技术性价比高，先发优势明显。

  

   #盈利预测与评级：无盈利预测与评级内容

  

   #风险提示：1、市场竞争格局恶化；2、光伏装机不及预期。

  

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