TCL科技(000100):面板业绩表现亮眼,看好全年业绩提升-2025年半年度报告

#核心观点：1、2025年半年度营业收入856亿元，同比增长6.7%；归属于上市公司股东净利润18.8亿元，同比增长89.3%；扣非净利润15.6亿元，同比增长179.0%。2、毛利率13.41%，同比增长1.15个百分点；净利率回正至0.04%，同比增长0.62个百分点。3、半导体显示业务表现亮眼，TCL华星实现营业收入504.3亿元，同比增长14.4%；净利润43.2亿元，同比增长74.0%。4、TCL中环光伏业务实现营业收入98.7亿元，同比下降28.0%；半导体硅片业务营收27.4亿元，同比增长38.2%。5、公司面板业务受益于高端化、大尺寸化趋势及中尺寸产品进展超预期，客户结构和产能结构稳定。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为1933.81亿元、2274.23亿元、2589.79亿元；归母净利润分别为63.77亿元、93.25亿元、120.66亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险、行业竞争加剧风险、原材料价格波动风险

  

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