华勤技术(603296):聚焦智能硬件,业绩高速增长-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入839.39亿元，同比增长113%；归母净利润18.89亿元，同比增长46%。2、智能终端业务实现收入268.02亿元，同比增长116%，在智能手表、智能手环、无线耳机等领域进入多家知名品牌厂商供应商队列。3、数据产品业务收入实现倍数增长，提供全栈式产品组合，与国内知名云厂商建立密切合作关系。4、公司在越南、墨西哥、印度建立全球化制造布局，形成国内核心基地和海外VMI基地双供应体系。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025年-2027年归母净利润分别为40.76亿元、50.10亿元、60.30亿元，同比增长39.3%、22.9%、20.4%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期；公司海外供应链稳定性不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；宏观经济不及预期。

  

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