苏博特(603916):科研与技术实力支撑,底部复苏确定性强

#核心观点：1、上半年公司实现营收16.73亿元，同比增长7.0%，归母净利润0.63亿元，同比增长18.7%，扣非归母净利润0.53亿元，同比增长16.24%。2、单二季度营收9.9亿元，同比增长0.7%，归母净利润0.39亿元，同比增长20.9%，扣非归母净利润0.31亿元，同比增长23.9%。3、收入端连续5个季度止住下降趋势，利润端连续2个季度企稳回升。4、主要产品呈现量增价减趋势，功能性材料产量同比增长30.6%，销量同比增长30.9%，已成为重要增长极。5、公司依托重大工程技术禀赋、人才优势和实验室优势，在国家级重点工程中订单竞争优势突出，参与了川藏铁路、海太长江隧道等多个项目。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年分别实现归母净利润2.23、2.87、3.44亿元，对应PE估值21、16、13倍。

  

   #风险提示：竞争加剧，重点工程进度不及预期，成本超预期上涨。

  

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