中国船舶(600150):主建船型批量优势叠加成本管控,业绩有望持续释放-25H1点评

#核心观点：1、25H1营收403.25亿元，同比+11.96%；归母净利润29.46亿元，同比+108.59%。2、主营业务毛利率12.07%，同比提升4.13个百分点，盈利能力大幅提升。3、手持民船订单333艘/2649.11万载重吨/2334.87亿元，船坞排期已至2029年。4、新签民船订单中，中高端、绿色船舶分别占比超90%、50%，产品结构持续优化。5、船舶集团重组合并落地在即，有望提升接单和经营效率。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2026年公司分别实现归母净利润73.5亿元、102.5亿元，对应PE分别为24倍及17倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、船舶行业需求波动风险；2、主要原材料价格波动风险。

  

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