炬光科技(688167):Q2利润扭亏为盈,瑞士并购迎来阶段性结果

#核心观点：1、25H1公司营收3.93亿元，同比增长26.20%；归母净利润-0.25亿元，同比收窄11.30%。2、25Q2营收2.23亿元，同比增长28.13%，环比增长31.69%；归母净利润0.07亿元，同比增长158.79%，环比增长121.95%，实现单季度扭亏为盈。3、上游业务营收2.60亿元，同比增长24.82%；中游业务营收0.96亿元，同比下降5.59%；全球光子工艺和制造服务营收0.34亿元，占比8.65%。4、汽车应用解决方案营收5023.82万元，同比增长25.34%，Q2单季度环比增长233%；泛半导体制程解决方案营收3531.61万元，同比下降35.30%。5、25H1毛利率32.39%，同比提升0.33个百分点；Q2单季度毛利率31.63%，同比提升1.71个百分点。6、光通信领域实现营收2124万元，同比增长92%。7、研发费用同比增长97.54%，主要因收购后职工薪酬及固定运营成本增加。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年净利润分别为0.24亿元、0.67亿元、1.35亿元，同比增长113.8%、177.9%、102.6%；对应EPS为0.27元、0.74元、1.51元。维持“增持-A”评级。

  

   #风险提示：研发能力未能匹配市场需求的风险；核心技术泄密、技术人员流失的风险；框架协议合作风险；股东减持对股价波动的影响；跨国经营、境外整合风险；汇率波动风险；宏观经济波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。