安克创新(300866):三大品类齐头并进,全球渠道继续深化-2025年半年报点评

#核心观点：1、公司2025H1实现营收128.67亿元，同比增长33.36%；归母净利润11.67亿元，同比增长33.80%；扣非归母净利润9.61亿元，同比增长25.55%。2、分产品看，充电储能类营收68.16亿元，同比增长37.00%；智能创新类营收32.51亿元，同比增长37.77%；智能影音类营收27.98亿元，同比增长21.20%。3、分地区看，境外营收124.16亿元，同比增长33.92%；境内营收4.50亿元，同比增长19.50%。4、分销售模式看，线上营收86.75亿元，同比增长28.90%；线下营收41.92亿元，同比增长43.64%。5、毛利率为44.73%，同比下降0.45个百分点；净利率为9.06%，同比下降0.32个百分点；期间费用率为34.59%，同比上升0.36个百分点。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年EPS分别为5.09元、6.30元、7.73元，对应PE分别为27倍、22倍、18倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：汇率波动风险/市场竞争加剧风险/业绩不及预期风险

  

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