恒逸石化(000703):看好下半年锦纶项目投产放量,多措并举重视投资者回报-公司动态研究

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入559.60亿元，同比下降13.59%；归属于上市公司股东净利润2.27亿元，同比下降47.32%。2、2025年第二季度归母净利润1.75亿元，同比增加1.59亿元，环比增加1.24亿元。3、公司销售毛利率4.09%，同比增加0.74个百分点；销售净利率0.66%，同比增加0.58个百分点。4、研发支出4.60亿元，同比增长23.97%，发明专利申请300件，差别化纤维产量占比提升至27%。5、完成2024年度现金分红1.65亿元，占净利润70.54%；注销回购股份6370.38万股，控股股东增持6599.73万股。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为1292.27亿元、1470.63亿元、1544.16亿元，归母净利润分别为4.85亿元、6.93亿元、9.03亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动风险；产能投放不及预期；产品价格波动风险；原材料价格波动的风险；未来需求下滑；新项目进度不及预期。

  

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