兆威机电(003021):业绩快速增长,汽车电子、人形机器人助力需求快速发展-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入7.87亿元，同比增长21.93%；归母净利润1.13亿元，同比增长20.72%；扣非归母净利润9669.75万元，同比增长33.39%。2、分业务：微型传动系统收入4.98亿元，同比增长20.51%，占比63.25%；精密零件收入2.39亿元，同比增长16.25%，占比30.44%；精密模具及其他收入0.5亿元，同比增长88.52%，占比6.31%。3、毛利率31.97%，同比上升0.74个百分点；扣非净利率12.29%，同比上升1.05个百分点。4、公司在新能源汽车领域与博世、比亚迪、理想、长安等客户合作，产品应用于车载屏幕、门把手、尾翼等；在机器人领域推出17自由度灵巧手及空心杯电机产品，实现技术突破和量产。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年营业收入分别为18.66亿元、23.4亿元、29.77亿元；归母净利润分别为2.73亿元、3.55亿元、4.65亿元。首次覆盖给予“增持”评级。

  

   #风险提示：1：新能源汽车电子需求不及预期；2：人形机器人产业发展不及预期；3：行业竞争加剧，毛利率下滑；4：公司机器人灵巧手、空心杯电机等产品拓展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。