吉林碳谷(836077):行业景气底部回暖,公司业绩同比增长-公司简评报告

#核心观点：1、公司2025年中报实现营业收入11.87亿元，同比增长57.53%，归母净利润0.77亿元，同比增长13.14%；其中第二季度营业收入7.07亿元，同比增长100.43%，环比增长47.30%，归母净利润0.53亿元，同比增长11.39%，环比增长127.59%。2、碳纤维行业景气周期筑底迹象明显，价格下跌速度趋缓，2025年上半年国内碳纤维均价83.75元/kg，同比下跌11.26%，已维持近三个季度，多数企业持续亏损，进一步下跌空间有限。3、公司碳纤维原丝销量增长带动业绩增长，下游风电和低空领域需求复苏，产能逐步释放；2024Q4至2025Q2毛利率连续两个季度环比修复，分别为14.04%、14.92%、16.45%，净利率分别为2.80%、4.89%、7.57%。4、公司产能扩张巩固行业地位，年产15万吨碳纤维原丝项目投产超80%，成为全国最大原丝生产基地；年产3万吨高性能碳纤维原丝项目已进入下游验证阶段；年产6000吨碳纤维助剂项目逐步试用和验证。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.60亿元、2.20亿元、2.89亿元，EPS分别为0.27元/股、0.38元/股、0.49元/股，对应PE分别为55倍、40倍、30倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：产品价格下滑，下游需求不及预期，项目进展不及预期。

  

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