长电科技(600584):先进封装技术能力持续提升,汽车电子产能建设有序推进

#核心观点：1、长电科技2025年上半年营业收入186.05亿元，同比增长20.14%；归母净利润4.71亿元，同比下降23.98%；毛利率13.47%，同比提升0.11个百分点。2、全球半导体行业复苏，上半年销售额同比增长18.9%，公司营收增长受益于终端市场回暖及客户提前投料。3、公司持续创新先进封装技术，在玻璃基板、CPO光电共封装、大尺寸FCBGA等领域取得突破，并聚焦汽车电子、高性能计算等高附加值市场。4、汽车电子业务同比增长34.2%，工业及医疗领域增长38.6%，消费电子领域收入小幅下降。5、公司汽车半导体封装技术领先，上海临港车规芯片封装测试工厂主体建设完成，江阴汽车中试线推进客户产品验证。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为16.42亿元、23.16亿元、30.34亿元，同比增速分别为2.01%、41.04%、31.03%。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：半导体周期波动的风险；贸易摩擦的风险；汇率波动的风险。

  

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