莱美药业(300006):聚焦核心产品卡纳琳的多适应症拓展和出海进程,同步建设"仿创结合"研发管线梯队

#核心观点：1、公司核心产品卡纳琳（纳米炭混悬注射液）是全国独家肿瘤淋巴示踪剂，2024年市占率超过80%，具备强大护城河。2、卡纳琳在国内是甲状腺外科手术一线常规用药，公司正积极拓展至胃肠道、乳腺、妇科肿瘤等新领域，并稳步推进出海计划，已完成小试工艺和临床前动物实验。3、公司建设“仿创结合”研发管线梯队，采取自主研发与外部引进相结合模式，创新药布局围绕纳米炭技术平台向纳米炭铁、纳米炭热疗等升级产品延伸，仿制药管线拥有尼可地尔片、艾普拉唑肠溶片等十余个品种处于申报或在研阶段。4、公司具备国资背景，控股股东为中恒集团，最终实际控制人为广西壮族自治区国资委，股权集中度高，经营战略相对稳定，可能在融资、政策支持、资源整合等方面具备优势。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为832.28百万元、935.25百万元、1072.63百万元，增长率分别为4.61%、12.37%、14.69%。预计归属母公司净利润分别为-70.21百万元、17.06百万元、23.98百万元，增长率分别为20.03%、124.30%、40.55%。预计每股收益EPS分别为-0.07元、0.02元、0.02元。首次覆盖建议关注。

  

   #风险提示：行业政策风险、药品降价风险、技术开发风险、对外投资风险等。

  

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