奥特维(688516):加速拓展海外市场,半导体业务快速增长

#核心观点：1、2025H1公司实现收入33.79亿元，同比下降23.5%；归母净利润3.08亿元，同比下降60%。2、2025Q2实现收入18.45亿元，同比下降24.79%，环比增长20.28%；归母净利润1.66亿元，同比下降61.86%，环比增长17.8%。3、分产品看，光伏设备、锂电设备、半导体、改造及其他收入占比分别为79%、5%、2%、14%；锂电设备、半导体、改造及其他收入均实现同比增长，同比增速分别为34%、727%、23%。4、分区域看，境外收入同比增长10%，占比提升至23%。5、2025H1毛利率为28%，同比下降6个百分点。6、截至上半年末，公司在手订单105.69亿元（含税），同比下降26.32%；2025H1新签订单有所下降，但储能/锂电、半导体设备订单均保持增长，半导体订单突破9000万元。7、2025H1投入研发费用约2亿元，同比增长约4%。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年净利润7.8亿元，对应PE为18倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、技术研发风险；2、合同执行风险。

  

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