信捷电气(603416):深度布局大客户战略及具身智能产业

#核心观点：1、公司是国内小型PLC头部企业，产品线涵盖控制层、驱动层、执行层、传感层，2025年上半年在中国小型PLC市场占有率达8%，国内品牌排名第一。2、公司深度推进大客户战略，在机器人、智慧矿山、智慧物流、医疗、半导体、储能、光伏、新能源汽车等多个细分领域与行业标杆客户建立了长期战略合作伙伴关系。3、公司加快布局具身智能产业，开发适配人形机器人的核心零部件，包括无框力矩电机、空心杯电机、驱动器及编码器，相关产品已实现小批量销售，并已向国内头部机器人公司销售超万套编码器。

  

   #盈利预测与评级：预测2025-2027年公司归母净利润分别为2.63亿元、3.21亿元、3.92亿元，同比增长15.0%、22.1%、22.2%，对应EPS为1.67元、2.04元、2.49元。给予2025年PE 45倍，目标价75.15元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：经济景气度波动影响下游需求，市场竞争影响盈利水平，人形机器人拓展不达预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。