共创草坪(605099):海外持续成长国内潜力可期-半年报点评

#核心观点：1、25H1公司营收17亿元，同比增长11%；归母净利润3亿元，同比增长22%。2、25Q2营收9亿元，同比增长8%；归母净利润2亿元，同比增长16%。3、25H1累计销售人造草坪产品4948万平方米，同比增长6.45%。4、休闲草产品收入12亿元，同比增长11.79%；运动草收入3亿元，同比减少4.18%；仿真植物及其他产品收入2亿元，同比增长46%。5、国际市场收入16亿元，同比增长12.88%，占营收比重95%；国内市场收入8295.49万元，同比减少10.72%，占营收比重4.93%。6、海外市场增长主要来源于美洲和欧洲区域，休闲草品类是核心驱动力，其销量同比增长8.69%，收入同比增长11.23%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为35亿元、43亿元、52亿元；归母净利润分别为6.6亿元、8.3亿元、10.2亿元；EPS分别为1.6元、2.1元、2.6元；对应PE分别为21倍、17倍、13倍。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：海外渗透率提升不及预期风险，竞争加剧风险，产能扩张不及预期风险。

  

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