TCL科技(000100):拟建设8.6代印刷OLED项目,把握OLED中大尺寸应用机遇-事件点评

#核心观点：1、TCL科技拟投资295亿元建设第8.6代印刷OLED生产线项目，月产能2.25万片玻璃基板，规划建设周期24个月，预计2025年11月开工。2、OLED在IT、车载等中大尺寸应用需求成长确定性高，据Omdia数据，预计2030年AMOLED面板出货量超13.3亿片，占比35%，其中笔电年复合增长率33%，车载显示器27%，桌上型显示器19%。3、公司与品牌客户联合开发笔电和显示器等印刷OLED产品，客户反馈积极，正推进将武汉印刷OLED 5.5代线产能从3K/月扩至9K/月。4、公司印刷OLED技术及生产能力逐步成熟，专利超1200件，在打印头精度、材料效率等方面实现突破，已完成5.5代印刷OLED产线量产，理论材料利用率较高，支持多尺寸混切，有望实现较低生产成本和良好显示性能。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年营业收入分别为193,686百万元、213,916百万元、234,968百万元，同比增长17.5%、10.4%、9.8%；归属母公司净利润分别为6,609百万元、9,529百万元、11,916百万元，同比增长322.5%、44.2%、25.1%。根据可比公司2025年平均1.92倍PB估值水平，对应目标价5.66元，维持买入评级。

  

   #风险提示：面板需求增长不及预期，公司产能爬坡不及预期，光伏行业需求不及预期。

  

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