金发科技(600143):改性塑料板块引领公司增长,新材料板块发展潜力大,推动产业链协同一体化-2025年半年报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司营业收入316.36亿元，同比增长35.50%；归母净利润5.85亿元，同比增长54.12%；扣非净利润5.37亿元，同比增长53.69%。2、改性塑料板块销量130.88万吨，同比增长19.74%；营业收入164.73亿元，同比增长18.62%；其中车用材料、电子电工材料、家电材料、新能源材料、消费电子材料销量分别增长21.54%、19.55%、17.54%、30.06%、23.59%。3、新材料板块销量12.85万吨，同比增长31.39%；特种工程塑料销量1.48万吨，同比增长60.87%；生物降解塑料销量10.27万吨，同比增长38.41%。4、绿色石化板块营业收入59.62亿元，同比增长49.23%；毛利润减亏36.67%。5、海外业务销量16.10万吨，同比增长33.17%；公司加快波兰、墨西哥产能建设。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为694.67亿元、763.27亿元、854.09亿元；归母净利润分别为14.89亿元、19.76亿元、24.89亿元；对应EPS分别为0.56元、0.75元、0.94元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：海外投资风险；原料价格及供应风险；安全生产风险；宏观经济环境波动风险等。

  

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