湖南裕能(301358):产销两旺,盈利能力持续向好-2025年中报分析

#核心观点：1、2025年上半年公司实现收入143.58亿元，同比增长33.17%；归母净利润3.05亿元，同比下滑21.59%；扣非净利润3.10亿元，同比下滑18.45%。2、2025年第二季度实现收入75.96亿元，同比增长21.31%；归母净利润2.11亿元，同比下滑8.54%；扣非净利润2.25亿元，同比下滑1.39%。3、上半年铁锂出货量48.08万吨，同比增长55.38%，产能利用率达116.82%。4、新产品CN-5系列、YN-9系列合计销售约19.34万吨，占产品销量比重约40%。5、公司持续推进“磷矿-磷化工-前驱体-正极材料”一体化布局，推动盈利持续改善。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年归母净利润15亿元，继续推荐。

  

   #风险提示：1、新能源车、储能终端需求不及预期；2、产业链竞争加剧。

  

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