豪能股份(603809):中报业绩稳健,积极布局减速器产能

#核心观点：1、2025上半年实现收入12.5亿元，同比增长10%；归母净利润1.8亿元，同比增长13%；净利率14.6%。2、25Q2收入6.3亿元，同比增长7%，环比增长2%；归母净利润0.8亿元，同比下降3%，环比下降23%；净利率12.6%，同比下降1.3个百分点，环比下降4.1个百分点。3、已开发高精密行星减速机、高精密新型摆线减速机等系列化产品，与多个公司在人形机器人、机器狗、外骨骼、灵巧手等领域开展业务合作。4、同步器和商用车业务获得麦格纳、斯特兰蒂斯、大众、采埃孚、重汽、斯堪尼亚等国内外头部企业项目定点。5、航空航天零部件智能制造中心正有序推进项目建设，随着C919等民用航空新订单落地，业务规模有望持续扩大。

  

   #盈利预测与评级：维持2025-2027年EPS预测0.50/0.63/0.78元，给予公司2025年47倍PE，目标价23.64元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：汽车景气度下行，原材料涨价，人形机器人研发进展不及预期

  

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