信捷电气(603416):工控领域领先企业,加速布局具身智能产业

#核心观点：1、公司是国内领先的工业自动化解决方案提供商，技术覆盖控制层、驱动层、执行层、传感层，核心产品包括PLC、HMI、伺服系统、变频驱动等。2024年中国小型PLC市场占有率国内品牌排名第二。2、2025年上半年实现营业收入8.77亿元，同比增长10.01%；归母净利润1.27亿元，同比增长0.39%。毛利率38.28%，净利率14.49%，同比略有下滑。3、聚焦细分领域大客户战略，客户包括比亚迪、宁德时代、立讯精密等行业标杆。海外订单同比增长近50%。4、加速布局具身智能产业，开发无框力矩电机、空心杯电机等核心零部件，相关产品已实现小批量销售。拟投资8亿元建设机器人智能驱控系统项目。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年-2027年归属母公司净利润分别为2.78亿元、3.53亿元、4.33亿元，对应PE 30倍、23倍、19倍。一年期合理估值为75.43-82.98元（对应2026年PE 30-33倍），首次覆盖给予“优于大市”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧的风险、原材料价格波动的风险、新业务发展不及预期的风险、国际贸易摩擦的风险。

  

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