浙江自然(605080):持续向内求+向外拓-半年报点评

#核心观点：1、2025年第二季度公司营收3亿元，同比增长1%，归母净利润0.5亿元，同比减少20%。2、2025年上半年公司营收7亿元，同比增长14%，归母净利润1.5亿元，同比增长45%。3、公司通过AI赋能研发与生产，加速数智化战略落地，优化产品设计流程并提高生产灵活性。4、公司加快海外产能布局，优化供应链配置以增强抗风险能力。5、公司从传统户外床垫拓展至新能源车露营生活方式，加强水上用品和保温箱包的市场拓展。6、公司掌握TPU薄膜生产及面料复合等关键工艺技术，形成垂直一体化产业链，具备成本、质量和交期优势。7、公司与全球200多个品牌建立合作，客户覆盖户外运动品牌、大型商超及新能源车企。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.5亿元、3.3亿元、4.1亿元，对应市盈率分别为15倍、11倍、9倍。维持“增持”评级。

  

   #风险提示：宏观经济环境风险，客户集中度较高的风险，订单不及预期，新品开拓不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。