拓斯达(300607):核心技术突破驱动业绩增长,新兴市场拓展打造新增长极-公司动态研究报告

#核心观点：1、公司所处的工业机器人、数控机床及注塑机行业受益于国家战略性新兴产业政策支持及制造业转型升级趋势，国产五轴数控机床全球市场规模预计持续增长。2、公司2025年上半年五轴机床销量同比增长35%，多关节机器人收入增长80.86%，作为广东省工业机器人产业链“链主”企业，受益于行业高景气度。3、公司在工业机器人控制器、伺服驱动、视觉系统三大底层技术领域取得突破，新一代X5运动控制器实现商用，2025年上半年研发投入同比增长5.02%，已获得授权专利559项。4、公司产品出口至全球50多个国家和地区，2025年上半年注塑机及配套设备营收同比增长29.64%，海外业务毛利率达15.69%，国际化战略持续推进。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入分别为26.32、27.74、29.90亿元，EPS分别为0.11、0.23、0.43元，当前股价对应PE分别为333.6、163.6、86.2倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动和下游行业周期变化风险；应收账款风险；产品替代及技术迭代风险；机器人出货量不及预期风险；产能消化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。