华大智造(688114):2025Q2业绩季度环比改善,装机量快速提升

#核心观点：

   1、公司2025年上半年实现营业收入11.14亿元，同比下降7.90%；归母净利润为-1.04亿元，扣非归母净利润为-2.03亿元。

   2、2025年第二季度实现营业收入6.59亿元，同比下降2.93%；归母净利润2977.49万元，同比上升130.62%，单季度实现盈利。

   3、2025年第二季度收入降幅环比收窄，期间费用率大幅降低，销售、管理、研发费用率分别为25.71%、16.39%、20.57%。

   4、2025年上半年全读长测序业务收入8.94亿元，同比下降12.15%；其中仪器设备收入2.98亿元，试剂耗材收入5.55亿元。

   5、2025年上半年全读长基因测序仪全球销售总量超700台，同比增长60.35%；截至2025年6月30日，全球累计销售总量超5300台。

   6、截至2025年8月15日，公司在手订单约9亿元，其中全读长测序业务在手订单金额约7亿元。

   7、国际化业务方面，2025年上半年亚太区收入0.8亿元，同比下降29%；欧非区收入1.4亿元，同比增长3%；美洲区收入0.8亿元，同比下降3%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为28.24亿元、33.41亿元、39.43亿元，同比增长分别为-6.3%、18.3%和18.0%。2025-2027年归母净利润预计分别为-0.98亿元、0.50亿元、1.62亿元。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险。

   地缘政治风险。

  

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