伊戈尔(002922):新兴业务多元化布局,数据中心有望打造增长新领域-动态跟踪点评

#核心观点：

   1、公司能源产品2025年上半年实现收入18.36亿元，占总收入的74.43%，同比增长23.67%，主要受益于光伏升压变与配电变压器市场需求的快速增长。

   2、孵化产品及其他业务收入为1.94亿元，占总收入的7.84%，同比增长67.43%，产品包括车载电感、车载电源、充电桩整机及磁性元器件等，显示公司正逐步拓展新兴业务领域。

   3、公司在数据中心变压器产品品类和市场拓展上取得突破，产品从移相变压器拓展至环氧浇筑干式变压器、油浸式变压器等，销售区域从国内市场拓展至日本、美国市场。

   4、公司未来将持续加大数据中心电力设备领域的投入，研发体积更小、转化效率更高、散热更快的数据中心用电感产品及节能型变压器。

   5、公司致力打造数字化工厂出海，在东南亚、北美地区布局生产基地，构建海外供应链体系，并拥有包括宜家、日立、明电舍、欧司朗等长期稳定、高端的客户群体。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现归母净利润3.03亿元、4.60亿元、5.80亿元，同比增长3.7%、51.8%、25.9%，对应每股收益为0.72元、1.09元、1.37元。维持公司“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；产品价格大幅波动；产能投放低于预期。

  

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