中力股份(603194):电动叉车龙头,全面布局智慧搬运-深度研究报告

#核心观点：1、公司是电动叉车领先企业，2012年推出“小金刚”系列产品推动行业电动化转型，III-1类叉车销量连续十余年行业领先，2016年率先将锂电技术应用于叉车并保持锂电叉车销量第一。2、公司重视海外市场，在北美、欧洲、东南亚等地实行本土化经营，海外收入占比维持高位。3、公司加速布局智慧搬运，推出无人叉车、智能物流及仓储解决方案，产品在仓储物流、电商、汽车等行业广泛应用，有望成为第二成长曲线。4、全球叉车销量呈阶梯上涨趋势，制造业转型升级、物流降本、绿色转型需求推动行业长期向好，锂电化加速电动化转型，智能化技术有望在物流搬运场景快速落地。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025~2027年营业收入分别为73.3亿元、82.7亿元、94.7亿元，同比增长11.8%、12.9%、14.5%；归母净利润分别为9.0亿元、10.5亿元、12.5亿元，同比增长7.4%、15.9%、19.4%。首次覆盖，给予“推荐”评级。

  

   #风险提示：国内宏观经济增长不及预期；国内制造业下滑叉车需求不及预期；海外经济增速放缓需求不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。