兆威机电(003021):灵巧手进度领先,国际化步伐提速

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入7.9亿元，同比增长21.9%，扣非后归母净利润1.0亿元，同比增长33.4%。2、公司业务涵盖微型传动系统、精密注塑件及智能驱动控制等产品，产品组合中微型传动系统占比63.3%，精密零件占比30.4%，精密模具及其他占比6.3%。3、公司积极打造灵巧手业务作为新的成长曲线，设立机器人子公司，推出新一代灵巧手DM17，采用全直驱设计，主动自由度高达17个，集成曲面柔性电子皮肤，操作更灵活精细，设计寿命约10年，并已实现量产。4、公司与银河通用、星海图、自变量、傅里叶等头部机器人企业，以及华为、途见科技、福莱新材等产业链企业达成合作。5、公司推进国际化发展，已设立美国、德国子公司，计划在泰国建厂，投资金额约1亿美元，用于建立海外服务能力，满足海外订单需求。6、公司2025年6月向港交所主板递交H股上市申请，募集资金用于技术研发、扩大产能等，以增强全球竞争力并提升国际市场知名度和影响力。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司实现净利润2.7亿元、3.6亿元、4.4亿元，同比增长分别为20%、31%、24%，EPS为1.1元、1.5元、1.8元，当前A股价对应PE分别为120倍、91倍、74倍。维持“买进”的投资建议。

  

   #风险提示：行业竞争加剧、芯片进口限制风险、灵巧手落地不及预期、XR销售不及预期

  

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