蓝特光学(688127):国内光学元件领军者,多元驱动打造高质量发展-深度研究

#核心观点：1、公司是国内领先多品类光学元件供应商，产品包括光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆三大系列，应用于消费电子、汽车电子、XR、光通信与半导体、光学仪器等领域。2、光学棱镜业务方面，公司是苹果微棱镜核心供应商之一，技术能力行业领先；随着潜望式镜头从旗舰机型向中端机型下沉以及安卓客户微棱镜业务拓展，微棱镜业务有望加速放量。3、玻璃非球面透镜业务方面，产品在车载、光通信、智能手机等领域需求旺盛；公司技术实力国际先进，并通过技改项目扩建产能，有望匹配下游需求并增厚业绩。4、玻璃晶圆业务方面，公司具备折射率2.0、12英寸玻璃晶圆量产能力，深度绑定AMS、康宁等核心客户，未来有望受益于AR眼镜放量。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营收分别为15.58亿元、21.30亿元、26.79亿元，同比增速分别为50.66%、36.67%、25.78%；归母净利润分别为3.33亿元、4.60亿元、5.86亿元，同比增速分别为50.99%、38.09%、27.48%。首次覆盖，给予“买入”评级。

  

   #风险提示：下游需求不及预期，消费电子创新力度及推出节奏不及预期，中美贸易摩擦。

  

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