中国人寿(601628):权益投资发力,单季度超千亿级净利润-2025Q3业绩预增点评

#核心观点：1、公司2025年前三季度归母净利润预计为1567.85亿元-1776.89亿元，同比增长50%-70%。2、单三季度归母净利润预计为1158.54-1367.58亿元，单季度增速为75%-106%。3、三季度业绩增长主要来自权益投资驱动，公司把握市场机遇加大权益投资，投资收益同比大幅提升。4、截至2025年上半年末，公司投资资产达到7.13万亿元，较上年末增长7.8%。5、权益资产明显增配，股票占比8.7%，基金占比4.92%，合计权益资产占比13.62%。6、公司积极布局新质生产力相关领域，优化配置结构。7、负债端方面，前三季度新单有望维持增长，新业务价值率持续受益于产品与渠道成本双降，NBV或维持两位数增长。

  

   #盈利预测与评级：调整公司2025-2027年EPS预测值为6.24元、4.05元、4.86元，给予2026年PEV目标值为0.85x，对应2026目标价为54.6元，维持公司“推荐”评级。

  

   #风险提示：政策变动、改革不及预期、权益市场震荡、长期利率下行。

  

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