丰倍生物(603334):废弃油脂资源化头部企业-注册制新股纵览20251021

#核心观点：1、丰倍生物是国内废弃油脂资源化利用的头部企业，构建了从“废弃油脂-生物燃料-生物基材料”的全产业链布局。2、公司业务以生物基材料为核心，收入占比高达80%，产品在农化领域市场占有率约6%-7%，并进入选矿、油墨树脂等多个领域。3、生物燃料是公司第二大业务，产能规模位居国内第六，并凭借国际认证成为壳牌、英国石油等全球知名能源公司的合格供应商。4、公司精准抓住市场机遇，自2024年开始规模化生产工业混合油，2025上半年销量达9.03万吨（同比+473.46%），已超过2024年全年水平。5、公司与法国Axens展开HVO/SAF技术合作，锚定航空燃料市场，目前已成功向国内多家领先的SAF企业供货，并与中石化镇海炼化等巨头积极接洽。6、公司产能利用率已接近饱和，募投项目将新增生物柴油（含油酸甲酯）、工业混合油产能分别35万吨、1万吨及其他产品。

  

   #盈利预测与评级：无盈利预测与评级内容。

  

   #风险提示：1）汇率波动风险：公司外销以美元结算，若汇率大幅波动将直接影响利润；2）原材料供应量波动的风险：国内废弃油脂回收体系分散，若未能与主流餐厨处理企业建立合作或进口受限，将威胁原料稳定供应；3）国际贸易政策变化的风险：公司产品主要销往欧洲等地，若当地贸易政策发生不利变化，将严重影响出口业务。

  

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