艾比森(300389):业绩表现亮眼,发布股票激励助力长期发展

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收28.72亿元，同比增长5.66%，归母净利润1.85亿元，同比增长57.33%，扣非归母净利润1.63亿元，同比增长107.40%。2、2025年第三季度公司实现营收10.53亿元，同比增长14.50%，环比增长6.06%，归母净利润0.69亿元，同比增长138.55%，环比下降13.38%，扣非归母净利润0.56亿元，同比增长149.81%，环比下降17.99%。3、2025年前三季度公司毛利率为31.28%，同比提升3.13个百分点，其中第三季度毛利率为31.37%，同比提升2.77个百分点，环比下降0.20个百分点。4、2025年前三季度公司期间费用率为24.24%，同比下降1.33个百分点，其中销售费用率14.20%，同比下降1.77个百分点，管理费用率6.07%，同比上升0.31个百分点，研发费用率4.41%，同比下降0.21个百分点，财务费用率-0.44%，同比上升0.34个百分点。5、2025年9月公司发布限制性股票激励计划，拟授予限制性股票1200万股，激励对象216人，考核指标为2025年净利润不低于3亿元，2025-2026年累计净利润不低于7亿元，2025-2027年累计净利润不低于12亿元。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入分别为40.28亿元、46.82亿元、54.54亿元，同比增长10.0%、16.2%、16.5%，预计2025-2027年归母净利润分别为3.07亿元、3.96亿元、5.23亿元，同比增长162.8%、28.8%、32.1%，预计2025-2027年每股收益分别为0.83元、1.07元、1.42元，维持“增持”评级。

  

   #风险提示：汇率波动风险，行业竞争加剧风险。

  

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