江海股份(002484):前三季度稳健增长,AI服务器电源市场打开空间-公司信息更新报告

#核心观点：1、公司2025年前三季度实现营收41.17亿元，同比增长16.34%；归母净利润5.35亿元，同比增长8.19%；扣非归母净利润5.17亿元，同比增长12.64%。2、单三季度营收14.23亿元，同比增长21.12%，环比下降7.34%；归母净利润1.76亿元，同比增长20.01%，环比下降14.59%。3、公司铝电解电容器在新能源、电动汽车、充电桩领域实现较好增长；固态叠层高分子电容器在AI服务器领域批量交货；固液混合电容器在汽车领域持续增长。4、AI数据中心电源需求高速增长，公司铝电解电容和超级电容产品可用于AI服务器电源，已通过下游硬件厂商认定和试验。5、公司薄膜电容器业务进展略低于预期，但车载用薄膜电容器将持续扩产。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年归母净利润7.50亿元，2026年9.45亿元，2027年11.01亿元；当前股价对应PE为34.2倍、27.2倍、23.3倍；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：宏观政策风险；行业竞争加剧风险；公司新业务不及预期风险。

  

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