中科创达(300496):三季报业绩超预期,核心受益于AI智能物联产业趋势-季报点评

#核心观点：1、2025年单三季度公司实现收入18.48亿元，同比增长42.87%；实现归母净利润0.71亿元，同比增长48.26%。2、收入端和利润端均超预期增长，公司已连续四个季度维持高速正增长。3、与2024年单Q3相比，2025年单Q3各项费用率有所降低，尤其是管理费用率和研发费用率显著降低，体现公司良好的费用管控能力。4、智能物联和端侧AI产业趋势持续景气，混合AI和端侧智能发展是大势所趋，公司正围绕创新产品赛道，将既有产品、技术、开发等要素与端侧智能结合，推动端侧智能成为全场景智能终端发展的核心底座。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年/2026年/2027年分别实现归母净利润6.06亿元/6.95亿元/7.82亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：下游行业波动风险；智能驾驶渗透率不及预期的风险；研发投入不及预期。

  

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