伟星新材(002372):Q3业绩降幅收窄、盈利能力改善,经营质量保持稳健-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营收33.67亿元，同比-10.76%；归母净利润5.40亿元，同比-13.52%；扣非归母净利润4.90亿元，同比-19.94%。2、Q3单季营收12.89亿元，同比-9.83%；归母净利润2.69亿元，同比-5.48%；扣非归母净利润2.22亿元，同比-18.54%。3、收入、利润降幅逐季收窄，Q1、Q2、Q3营收同比-10.20%、-12.16%、-9.83%；归母净利润同比-25.95%、-15.55%、-5.48%。4、Q3单季毛利率43.04%，同比-0.07pct，环比+2.51pct；期间费用率同比+2.77pct至22.48%；投资净收益0.60亿元，同比上升338.3%；净利率20.77%，同比+0.54pct，环比+7.59pct。5、前三季度经营活动现金净流入9.48亿元，同比+16.66%；收现比/付现比分别同比+4.64/-12.37pct至115.35%/82.88%。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年归母净利润8.57/9.76/11.14亿元，对应EPS 0.54/0.61/0.70元/股，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：原材料价格上涨、需求不及预期、市场竞争加剧风险。

  

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