金域医学(603882):资产质量改善,数智化转型稳步推进

#核心观点：1、2025年前三季度公司营业收入45.38亿元，同比下降19.23%；归母净利润亏损0.80亿元，扣非归母净利润亏损0.84亿元。2、2025年第三季度单季营业收入15.41亿元，同比下降11.32%；归母净利润0.05亿元，同比增长24%；扣非归母净利润0.14亿元，同比增长265%。3、2025年第三季度收入降幅较第一季度和上半年持续收窄，毛利率逐季提升，费用管控驱动盈利修复。4、2025年第三季度经营活动现金流量净额6.72亿元，同比增长115.41%；应收账款从2024年末43.96亿元降至2025年第三季度末38.27亿元。5、惠民体系项目收入同比增长53.8%，实体瘤惠民项目体系扩大至69个项目。6、域见医言大模型集成DeepGem基因多模态大模型能力，智能体小域医调用量超599万次，月活14万人次；在数据交易所登记6个专病数据集，上架21个数据产品，与十余家数据需求方签订长期合作协议。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润为-0.94亿元、1.93亿元、2.23亿元，分别同比增长NA、NA、16%；每股收益分别为-0.20元、0.42元、0.48元；现价对应市盈率为NA、70倍、60倍；维持“买入”评级。

  

   #风险提示：政策性风险；市场竞争加剧风险；人才短缺风险；跨区发展风险；医疗安全性事故纠纷风险等；合规监管风险。

  

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