伟星新材(002372):复价效果持续显现,盈利能力环比改善

#核心观点：1、公司2025年三季度营业收入和归母净利润同比有所下降，但单季度盈利能力环比改善。2、公司毛利率环比提升，主要受益于复价效果显现、原材料价格下降和新品迭代。3、投资收益对利润贡献较大，主要源于金融资产公允价值变动收益增加。4、公司持续优化风控能力，应收账款规模同比下降。5、公司聚焦零售业务，“同心圆”拓品类和“系统集成”战略有望拓展增长空间。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营业收入分别为66亿元、69亿元、73亿元，同比分别增长5%、5%、5%；归母净利润分别为11亿元、12亿元、14亿元，同比分别增长11%、14%、13%。维持“买入”评级。

  

   #风险提示：地产需求超预期下行，政策推进不及预期，原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。