百合股份(603102):25Q3功能饮品持续引领增长,期待后续跨境业务的发展-公司点评报告

#核心观点：1、25Q1-Q3公司实现营业收入6.45亿元，同比+6.44%，归母净利润0.99亿元，同比-15.15%。2、25Q3公司实现营业收入2.25亿元，同比+15.71%，归母净利润0.27亿元，同比-19.54%。3、25Q3功能饮品实现收入0.66亿元，同比+22.42%；软糖/粉剂分别实现收入0.15/0.35亿元，分别同比+392.52%/+66.01%。4、25Q3公司合同生产/自主品牌分别实现收入2.04/0.18亿元，分别同比+18.35%/-13.00%。5、25Q3境内/境外分别实现收入1.91/0.31亿元，分别同比+11.65%/+39.88%。6、25Q3公司毛利率/净利率分别为33.06%/12.04%，分别同比-1.60/-5.29pct。7、25Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别为9.03%/5.76%/5.76%/-0.47%，分别同比-0.62/+1.32/+1.65/+0.36pct。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-27年分别实现归母净利润1.50/2.01/2.41亿元，同比+8%/+34%/+20%,EPS分别为2.35/3.13/3.77元/股，对应PE分别为18X/14X/11X，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：行业需求恢复不及预期风险、市场竞争加剧风险、食品安全风险。

  

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