安克创新(300866):业绩表现良好,着眼长期价值-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年Q1-Q3公司实现营收210.2亿元，同比增长27.8%；归母净利润19.3亿元，同比增长31.3%。2、2025年Q3单季度营收81.5亿元，同比增长19.9%；归母净利润7.7亿元，同比增长27.8%；扣非净利润5.2亿元，同比下降3.0%。3、分区域看，2025年Q3国内市场收入2.5亿元，同比增长25.8%；海外市场收入79.1亿元，同比增长19.7%。4、分品类看，储能业务在行业竞争加剧背景下承压，便携储能收入同比增长5.9%；扫地机在新品迭代下有望高增；安防、小充等核心品类预计有较好表现。5、2025年Q3毛利率44.6%，同比提升1.6个百分点；销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变化+1.0、-0.0、+0.3、+0.8个百分点。6、四季度迎来海外促销旺季，黑五网一等大促节点有望提振销售；UV打印机将在11月重新发货，预计Q4带来额外收入。

  

   #盈利预测与评级：预测2025/2026/2027年EPS为5.08/6.13/7.26元，对应PE为24/20/17倍。给予目标价145元，对应2026年24倍PE，维持“强推”评级。

  

   #风险提示：宏观经济波动，行业竞争加剧，品类调整与市场开拓不及预期。

  

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