瑞丰银行(601528):息差回升3BP,拨备继续创新高-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入同比增速1.0%，归母净利润增速5.8%。2、利息净收入增速6.1%，其中第三季度单季高增11.4%，主要源于对公信贷高速扩表及息差企稳回升。3、非利息净收入同比下滑10.1%，但中收保持高增长，前三季度同比增速162.7%。4、贷款较期初增长2.0%，对公贷款较期初增长10.4%，持续压降票据规模优化信贷结构。5、前三季度净息差较上半年回升3BP至1.49%。6、不良率环比持平于0.98%，拨备覆盖率环比提升5pct至345%。7、2025年PB估值为0.55x，PE估值为5.3x，存在修复空间。

  

   #盈利预测与评级：维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、信贷规模扩张不及预期；2、资产质量出现明显波动。

  

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