中曼石油(603619):原油价格下跌影响业绩,长期关注海外项目进展-财报点评

#核心观点：1、2024年前三季度公司实现营业收入29.85亿元，同比降低2.18%；实现归母净利润4.53亿元，同比降低32.18%。2、2024年第三季度公司实现营业收入10.03亿元，同比下降11.44%；实现归母净利润1.53亿元，同比下降36.38%。3、2024年第三季度公司毛利率为45.80%，同比降低3.3个百分点；净利率为15.26%，同比下降5.99个百分点；总费用率为30.54%，同比上升2.69个百分点。4、2025年第三季度温宿项目原油产量16.49万吨，同比减少3.00%；坚戈项目原油产量6.94万吨，同比增长30.94%；合计生产原油23.43万吨，同比增长5.07%。5、2025年前三季度温宿项目原油产量48.29万吨，同比减少0.70%；坚戈项目原油产量19.03万吨，同比增长34.30%；合计生产原油67.32万吨，同比增长7.20%。6、2025年前三季度WTI原油均价66.47美元/桶，同比下跌13.64%；布伦特原油均价69.74美元/桶，同比下跌14.76%。7、公司中标获得伊拉克EBN区块和MF区块开发权，已完成项目勘探开发总体方案及第一阶段初始开发方案编制并通过初审。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年营业收入分别为37.41亿元、41.43亿元、45.09亿元；归母净利润分别为6.10亿元、6.71亿元、8.10亿元。维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：原油价格大幅波动；原油增产不及预期；地缘政治风险。

  

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